4000億元！央行出手，什么信號？

8月29日，中國人民銀行以數量招標方式進行了公開市場業務現券買斷交易，從公開市場業務一級交易商買入4000億元特別國債。其中，10年期24續作特別國債01買入量3000億元，15年期24續作特別國債02買入量1000億元。

8月19日，財政部發布關于2024年到期續作特別國債發行工作有關事宜的通知。財政部擬發行2024年到期續作特別國債（一期）、（二期）。第一期為10年期固定利率附息債，第二期為15年期固定利率附息債。第一期發行面值3000億元，第二期發行面值1000億元。兩期國債票面利率均為發行日前一至五個工作日（含第一和第五個工作日）中國國債收益率曲線中，同期限國債收益率算術平均值（四舍五入計算到0.01%）。發行日期為2024年8月29日，在全國銀行間債券市場面向境內有關銀行定向發行，中國人民銀行將面向有關銀行開展公開市場操作。

8月28日，中國人民銀行官網“公開市場業務”專題頁面上線“公開市場國債買賣業務公告”欄目。此次在官網欄目更新，顯示央行已為公開市場國債買賣業務做好準備，再次釋放其將在公開市場開展國債買賣操作的信號。

據了解，自中央金融工作會議提出“充實貨幣政策工具箱”以來，央行不斷釋放將在公開市場開展國債買賣操作的信號，并于過去兩個月開展實際行動。隨著今年7月央行與幾家主要金融機構簽訂債券借入協議，理論上央行已隨時可在公開市場賣出國債。 

從利率市場化改革的角度看，央行可以公開市場實時買賣國債，通過在日內增加買賣規模和頻率精準調控銀行間流動性，并避免再貸款等工具大規模到期續作時的擾動。 

從引導國債收益率曲線的角度看，央行通過“借券賣出”等方式，必要時擇機在公開市場賣出國債，從而平衡債市供求，校正和阻斷金融市場風險的累積。 

從宏觀經濟調控的角度，若央行在公開市場操作中適時增加國債買賣，財政部門也需要根據經濟發展走勢確定國債的發行規模和時機，優化國債發行機制。協調國債發行節奏和貨幣政策操作，將成為財政與貨幣政策配合的一項難點。

（來源：每日經濟新聞、綜合央行、證券時報）

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